(SIX) Läget i världsekonomin har stabiliserats under de senaste månaderna tack vare stödåtgärder från centralbanker som har minskat stressymptomen i det finansiella systemet, uppger SEB i sin senaste konjunkturrapport Nordic Outlook.

Inte minst ECB:s erbjudande om obegränsade treårslån (LTRO) till banksektorn har spelat en roll, bedömer SEB.

"Euroländerna har tagit steg om än vacklande sådana mot större finanspolitisk samordning och fördjupad integration. Samtidigt har diskussionen om finanspolitikens roll på global nivå nyanserats, vilket innebär minskade risker för en kraftig synkroniserad åtstramning de närmaste åren. Parallellt med dessa policyförändringar har gynnsamma konjunktursignaler, i främst USA, minskat oron för en global recession. Stigande aktiekurser har bidragit till att läka skadade balansräkningar och lyfta framtidstron bland hushåll och företag", heter det i rapporten.

Fortfarande finns det emellertid stora risker, varnar SEB.

"Eurokrisen rullar vidare och ekonomierna i Sydeuropa krymper på bred front. Stressnivåerna i de finansiella systemen har visserligen sjunkit men ligger i många fall kvar på höga nivåer", skriver banken vars huvudscenario dock alltjämt är att eurozonen kan hållas samman.

Portugals och framför allt Greklands framtid i EMU är dock mycket osäker, enligt SEB.

"Vi tror också att risken för att Spanien kommer att behöva stöd är stor. Generellt kommer den politiska osäkerheten att förbli hög så länge som arbetet med att utveckla det nya institutionella ramverket för eurosamarbetet pågår", menar banken.

Centralbankernas agerande har således skapat andrum, men många svåra avvägningar och vägval återstår, går resonemanget.

Johan Lind, tel +46 8 586 164 48 johan.lind@six-group.se Nyhetsbyrån SIX