Fitch bedömer att Grekland kan klara att genomgå en ordnad skuldrekonstruktion, och det skulle säkra att betalningssystemen fungerar. Det skulle vara gynnsamt för grekiska värdepapper eftersom med stöd från överstatliga institutioner så kan värdepappersmarknaden fortsätta att fungera.

Men Fitch kan inte helt utesluta en oordnad default, inklusive att Grekland lämnar euroområdet, och det skulle vara ett betydligt värre utfall för grekiska strukturerade finansiella avtal. En oordnad default skulle störa betalningssystemen vilket skulle slå direkt mot innehavare av strukturerade finansiella värdepapper (notes). Störningar i räntebetalningar från en utgivare skulle innebära en default, även om beloppen senare eventuellt kan återbetalas.

En exit från euroområdet skulle förvärra problemen eftersom en devalverad ny drachma med all säkerhet skulle leda till en brist på eurodenominerade notes, enligt Fitch.