”Problemen överstiger industriländernas förmåga. Samtidigt hotar de den globala tillväxten och därför även tillväxtländerna”, skriver han.

Den 90-årige Witteveen, IMF-chef 1973-1978, efterlyser en jättekrisfond i IMF:s regi som fylls på via de stora valutareserver som framför allt Kina, Japan och flera Gulfstater, men även Tyskland sitter på.

Hårda krispaket i IMF:s regi skulle ge även stora skuldtyngda ekonomier som Spanien och Italien andrum för att genomföra hållbara åtstramningar. Samtidigt kan finansiärerna vara säkrare att få tillbaka sina pengar eftersom IMF-amorteringar alltid går först, menar Witteveen.

Euroländernas ledare har gjort allt som är politiskt möjligt och EMU:s och USA:s centralbanker närmar sig gränsen för sin kapacitet samtidigt som skuldavskrivningar i stor skala hotar att utlösa en ny finansiell härdsmälta. Det kräver ”okonventionella lösningar”, skriver han.