"Om båda sidor kräver att få igenom 100 procent av sina ideologiska krav så blir det inget gjort. Och jag tror att det amerikanska folket vill att något görs", sa Obama inför måndagens förhandlingsrunda.

Och något måste göras. Den amerikanska ekonomin är en tickande bomb. Landet gör i år av med ofattbara 1,6 biljoner dollar (tio tusen miljarder kronor) mer än det får in i intäkter, och taket för hur stor statsskulden får vara - 14,3 biljoner dollar - har redan nåtts.

Om inte detta tak höjs före den 2 augusti kommer man inte att kunna betala räkningarna, vilket vore förödande både för både USA och den globala ekonomin.

Enligt Obama bör en överenskommelse vara klar senast den 22 juli för att kongressen ska ha tid att rösta igenom förslagen.

Helst vill Obama nå en större uppgörelse som stärker budgeten med 4 biljoner dollar över tio år, där en tredjedel skulle komma från ökade skatter. Men de planerna ser ut att ha gått om intet efter att republikanerna i helgen övergett målet och siktat in sig på besparingar på ungefär hälften av det, vilket skulle skjuta upp problemen till efter presidentvalet 2012.

Men Obama, vars återval förmodligen hänger på hur han hanterar den ekonomiska krisen, har inte gett upp hoppet om en långsiktig lösning:

"Tiden är mogen för att vi ska hantera det här. Om inte nu, när? Jag säger, let's go."