Ett hot mot den positiva utvecklingen är skuldkrisen i EMU. Ett annat är de svenska bostadspriserna.

”Bostadspriserna förefaller övervärderade och ett utdraget prisfall verkar sannolikt”, skriver IMF.

Den ekonomiska politiken måste därför balanseras noggrant.

”Den bör inte stramas åt för snabbt med tanke på att det fortfarande finns lediga resurser i ekonomin, men inte heller för långsamt med tanke den goda interna och externa efterfrågan och makrofinansiella risker, särskilt i den inhemska bostadssektorn”, skriver IMF.

För penningpolitiken betyder det att Riksbanken bör fortsätta med sina höjningar om 0,25 procentenheter i stöten.

”Räntorna bör fortsätta upp, givet att kronan fortfarande är på konkurrenskraftiga nivåer och bostadspriserna upptrissade”, skriver IMF.

Finanspolitiken bör enligt IMF hållas ganska stram och fortsätta generera överskott. Finansminister Anders Borg får dock grönt ljus för det femte jobbskatteavdraget, som väntas införas nästa år. Orsaken är att det bedöms förbättra arbetsmarknadens funktionssätt.

Men finansministern får också på tafsen. Idén om halverad restaurangmoms avfärdas av IMF, som hellre ser att regeringen överväger investeringar i infrastruktur. Valutafonden går också emot Anders Borg i diskussionen om Finanspolitiska rådet, som löpande utvärderar finanspolitiken. Liksom rådet självt tycker IMF att det bör underställas riksdagen och tilldelas större resurser.

Vidare ser IMF goda möjligheter att nå målet om en jämviktsarbetslöshet, det vill säga den nivå på arbetslösheten som är förenlig med en ekonomi i balans, på 5 procent. Detta kräver emellertid modesta löneökningar, kring 3 procent, de närmaste åren.

IMF ställer sig också på Anders Borgs, och Riksbankens, sida när det gäller att ställa tuffare kapitalkrav på de svenska bankerna än på andra europeiska banker.

”Vi stödjer kraftfullt myndigheternas intention att gå längre och snabbare fram än Basel III-regelverket föreskriver”, skriver IMF.

”Det (svenska) finansiella systemet omsluter mer än fem gånger BNP och är i stor utsträckning finansierat på kort sikt”, motiverar IMF sitt ställningstagande.