SBAB väntar sig nu att Sveriges BNP ökar med 4,1 procent i år, ökar med 1,0 procent 2012 och ökar med 2,0 procent år 2013. I sin senaste prognos, i augusti, spådde SBAB att BNP skulle öka 3,8 procent i år, 2,2 procent 2012 och 2,9 procent år 2013.

SBAB konstaterar att den internationella konjunkturen försvagas men det blir ingen ny finanskris eller långvarig stagnation. Den internationella tillväxten blir svag 2012 men konjunkturen börjar förbättras 2013.

USA har stora finanspolitiska problem men det privata näringslivet utvecklas bra och bidrar till en BNP-tillväxt med 2,1 procent 2012 och 3,1 procent 2013. Euroområdet förutsätts hålla samman men finanspolitiska åtstramningar och bristande konkurrenskraft medför att BNP-tillväxten bara blir 0,5 procent 2012 och 1,2 procent 2013. Dynamiska utvecklingsländer, som Kina, gör att den globala tillväxten blir betydligt högre än i de etablerade industriländerna.

"Trots en svag utveckling i industriländerna och framför allt i euroområdet så blir den globala tillväxten hyfsad. Flera tillväxtmarknader går fortsatt bra och den globala BNP-tillväxten 2013 på 4 procent ligger över genomsnittet för de senaste 20 åren", säger Tor Borg på SBAB Bank i en kommentar.

I Sverige stagnerar sysselsättningen och den öppna arbetslösheten stiger till 8 procent. Löneavtalen för industrin blev något högre än väntat men låg löneglidning talar för att löneökningarna stannar vid cirka 3 procent de kommande två åren.

Svag konjunktur, lågt inflationstryck, försiktig finanspolitik och lätt penningpolitik från de stora centralbankerna medför att Riksbanken sänker styrräntan från 2 till 1 procent vid de tre närmaste räntemötena. Det dröjer sedan till hösten 2013 innan styrräntan börjar höjas.

"Vi tror att Riksbanken kommer att sänka styrräntan och att det får avtryck på de rörliga boräntorna, som kommer att gå ned. Vi tror också på en ganska låg inflation och en någorlunda hyfsad inkomstutveckling för hushållen. Dessutom tror vi att bostadsbyggandet kommer att hållas tillbaka", säger Tomas Pousette, chefsekonom på SBAB.

TT: När vänder konjunkturen upp?
"Jag skulle tro att vi ser en viss långsam förbättring under andra halvåret nästa år, men det kommer att kännas som att det är en ganska svag konjunktur ändå. Det blir inte något jättelyft, som vi såg 2010 efter finanskrisen, det här blir en segare historia. I Europa handlar den om att sanera statsfinanserna och det tar tid. Även USA har budgetproblem som man måste hantera", säger Tomas Pousette.

Småhuspriserna fortsätter svagt nedåt de närmaste månaderna. Lägre boräntor, stigande inkomster och ett lågt bostadsbyggande väger emellertid tyngre än ökningen av arbetslösheten. Bostadspriserna börjar därför stiga under 2012 och prisökningen blir nästan 6 procent under 2013.

"Återhämtningen på bostadsmarknaden är viktig för hushållens förtroende och för hushållens konsumtion. Riksbankens räntesänkningar spelar stor roll för den uppgång i bostadspriserna som vi räknar med", säger Tor Borg.