Att de högre priserna framför allt skulle bero på ökad efterfrågan från tigerekonomierna Kina och Indien, avfärdar han. 

I stället anser Nordeas globale chefsekonom att prisökningarna beror på spekulation, där allt fler investerat i olika typer av råvaror som kaffe, spannmål, bomull, olja, metaller med förhoppningen om hög avkastning. De låga räntorna och världsmarknadens överlikviditet bäddar för detta.

”En spekulativ bubbla verkar vara antågande”, säger Helge Pedersen.

Särskilt oroande är oljeprisökningen de senaste månaderna.

”Detta kan du inte förklara genom normala prismodeller”, säger han.

Det senaste halvåret har spotpriset för brentolja stigit med 34 procent från 72 till över 95 dollar per fat.

Om priset för brentolja skulle överstiga 125 dollar fatet räknar han med att återhämtningen i världsekonomin får sig en allvarlig törn.  Det var efter så höga prisnivåer (i reala termer) som den andra oljekrisen i slutet av 1970-talet och finanskrisen 2008 bröt ut.

”Höga oljepriser verkar dämpande på ekonomin. Jordbruksbranschen, transportsektorn och hushåll påverkas direkt negativt”, säger han.