Den amerikanska centralbanken Fed konstaterar att återhämtningen har tappat tempo de senaste månaderna och blir den närmaste tiden ”mer modest än väntat”.

Swedbanks chefsekonom Cecilia Hermansson bedömer att USA:s tillväxt stannar vid 2,8 procents tillväxt i år och 2,2 procent 2011.

Men för att arbetslösheten på 9,5 procent på allvar ska börja vända nedåt behöver tillväxten nå över 3 procent.

Den optimism USA visade under vintern handlade mycket om en rekyl dopad med stimulanspaket, påpekar Cecilia Hermansson.

”Utan stimulanser och lager har du inte mycket till tillväxt. Tar vi bort lager och offentlig konsumtion under andra kvartalet så hamnar vi på 0,5 procents tillväxt i uppräknad årstakt, istället för 2,4 procent.”

En titt på den underliggande trenden visar en svag husmarknad, en svag arbetsmarknad och en tuff kreditsituation till framför allt små och medelstora företag, enligt Hermansson.

Risken har ökat för en ”japanskt scenario” med en utdragen period av låg tillväxt och ständig fara för att halka ned i ett deflationsträsk, menar hon.

”USA:s kärninflation är nu på den lägsta nivån sedan 60-talet. Risken för deflation har definitivt ökat. Den mest troliga utvecklingen är inte en ny recession eller double dip. Däremot en ligger en svag tillväxt och väldigt svag inflation i korten. ”

Hur påverkas marknadernas humör av de här signalerna?
”USA-marknadernas har gått in i en pessimism efter optimismen i början på året och jag tror den förblir ganska negativ under en tid framöver. Europa är mer optimistiskt just nu, men ligger bara ett halvår efter. Jag tror att pessimismen kommer tillbaka till Europa mot slutet av året.”